A principios de la Segunda Edad de la Tierra Media , los herreros elfos forjaron nueve Anillos de Poder para los hombres mortales , siete para los Señores Enanos y tres para los Reyes Elfos. Poco después, el Señor Oscuro Sauron fabrica el Anillo Único y lo usa para intentar conquistar la Tierra Media. Después de derrotar a Sauron, el PrÃncipe Isildur toma el Anillo, pero después de que los orcos lo matan , el Anillo permanece en el fondo del rÃo Anduin durante más de 2500 años. Con el tiempo, Sauron captura los Nueve Anillos y transforma a sus dueños en los Espectros del Anillo . El Anillo Único es descubierto porDéagol , cuyo pariente, Sméagol, lo mata y se queda con el Anillo. El Anillo retuerce su cuerpo y su mente, y se convierte en la criatura Gollum ( Peter Woodthorpe ) que lo lleva consigo a las Montañas Nubladas . Cientos de años después, Bilbo Baggins ( Norman Bird ) encuentra el Anillo en la cueva de Gollum y lo lleva consigo a la Comarca .
Décadas más tarde, durante la celebración del cumpleaños de Bilbo, el mago Gandalf ( William Squire ) le dice que deje el Anillo por su sobrino Frodo ( Christopher Guard ). Bilbo acepta a regañadientes y parte hacia Rivendell . Pasan diecisiete años, durante los cuales Gandalf se entera de que las fuerzas del mal han descubierto que el Anillo está en posesión de un Bolsón. Gandalf se encuentra con Frodo para explicarle la historia del Anillo y el peligro que representa; y Frodo sale de su casa, llevándose el Anillo con él. Lo acompañan tres hobbits, sus primos, Pippin ( Dominic Guard ), Merry ( Simon Chandler ) y su jardinero Sam .(Michael Scholes). Después de escapar por los pelos de los Espectros del Anillo, los hobbits finalmente llegan a Bree , desde donde Aragorn ( John Hurt ) los lleva a Rivendell. Frodo es apuñalado en la cima de la montaña Weathertop por el jefe de los Espectros del Anillo y se enferma a medida que avanza el viaje. Los Ringwraiths los alcanzan poco después de conocer al elfo Legolas ( Anthony Daniels ); y en un enfrentamiento en el vado de Rivendell, los Espectros del Anillo son arrastrados por el rÃo.
En Rivendel, Frodo es curado por Elrond ( André Morell ). Se encuentra de nuevo con Gandalf, después de que este último escapa del mago corrupto Saruman (Fraser Kerr), que planea aliarse con Sauron pero también quiere el Anillo para él. Frodo se ofrece como voluntario para ir a Mordor , donde se puede destruir el Anillo. A partir de entonces, Frodo parte de Rivendell con ocho compañeros: Gandalf; Aragorn; Boromir ( Michael Graham Cox ), hijo del Mayordomo de Gondor ; Legolas; Gimli ( David Buck ) el enano, junto con Pippin, Merry y Sam.
Su intento de cruzar las Montañas Nubladas se ve frustrado por una fuerte nevada y se ven obligados a entrar en Moria . AllÃ, son atacados por orcos y Gandalf cae a un abismo mientras lucha contra un balrog . La Comunidad restante continúa a través del refugio de los elfos Lothlórien , donde se encuentran con la reina elfa Galadriel ( Anette Crosbie ). Boromir intenta quitarle el Anillo a Frodo, y Frodo decide continuar su búsqueda solo; pero Sam insiste en acompañarlo. Boromir es asesinado por orcos mientras intenta defender a Merry y Pippin. Merry y Pippin son capturados por los orcos, que pretenden llevarlos a Isengard a través de la tierra de Rohan .. Los hobbits capturados escapan y huyen al bosque de Fangorn , donde se encuentran con Treebeard ( John Westbrook ). Aragorn, Gimli y Legolas rastrean a Merry y Pippin hasta el bosque, donde se reencuentran con Gandalf, quien renació después de destruir el balrog.
Luego, los cinco viajan a la capital de Rohan, Edoras , donde Gandalf convence al rey Théoden ( Philip Stone ) de que su pueblo está en peligro. Aragorn, Gimli y Legolas luego viajan al Abismo de Helm . Frodo y Sam descubren que Gollum los acecha en un intento por recuperar el anillo y capturarlo; pero perdone su vida a cambio de la guÃa al Monte del Destino. Gollum finalmente comienza a conspirar contra ellos y se pregunta si la araña gigante Shelob podrÃa ayudar. En Helm's Deep, las fuerzas de Théoden resisten a los orcos enviados por Saruman, hasta que llega Gandalf con los Jinetes de Rohan ausentes, destruyendo el ejército de orcos.